O que são penny stocks e por que elas existem?

Acho que muita gente deve ver o preço de uma ação cotado em centavos e deve achar que a ação pode triplicar ou quadruplicar de valor em pouco tempo.

Mas isso não é bem verdade, o fato de uma ação ser cotada abaixo de 1 real não faz você ter “mais chance de ficar rico” (principalmente “…rico rápido”).

Antes de entrar nesses detalhes, deixa eu te explicar um pouco mais sobre as penny stocks.

O que são penny stocks?

As Penny stocks são ações negociadas hoje na B3 que têm cotação abaixo de 1 real.

O conceito de penny stocks pode mudar um pouco de acordo com o país e principalmente da época em que estamos falando…

Quando surgiram as penny stocks?

As penny stocks começaram a ficar famosas na década de 70 e 80 nos Estados Unidos, quando o número de fraudes também foi aumentando.

Nessa época as penny stocks eram ações de empresas que eram negociadas em balcão.

Isso acontecia porque essas empresas não passavam nos requisitos mínimos para entrar nas duas maiores Bolsas de Valores americanas (NYSE e NASDAQ).

Pelo fato das empresas serem muito pequenas e existir um exigência de liquidez mínima dos papéis, muitas vezes essas ações eram negociadas por alguns centavos.

O grande problema das penny stocks na década de 70 e 80 não estava muito relacionado com o preço e sim pelo fato de elas não serem computadorizadas.

Como as cotações dessas ações passavam por um processo manual, isso fez com que aparecesse uma enorme quantidade de manipulações de mercado.

Por sinal, uma parte dessa história foi contada no filme “O Lobo de Wall Street“.

Tudo começa quando o protagonista do filme, Jordan Belfort (Leonardo DiCaprio), descobre que as comissões das penny stocks eram muito mais alta do que as comissões que ele ganhava como um corretor tradicional.

Eu não sei o quão fiel o filme foi com a realidade na década de 80, mas o protagonista é informado que a comissão das penny stocks era de 50% de tudo que ele vendesse (versus 1% do que ele ganhava antes).

Se você souber falar inglês, pode clicar aqui para ver o trecho do filme em que isso é comentado.

Legislação americana para barrar fraudes de penny stocks

Para tentar barrar o avanço das fraudes das penny stocks o governo americano publicou um ato chamado Penny Stock Reform Act em 19090 para tentar resolver a situação.

Um dos principais pontos do ato foi de que as penny stocks deveriam ter um sistema automático de ordens e um histórico de negociação.

Dessa maneira seria bem mais difícil um investidor desavisado comprar uma ação por um preço muito mais alto do que ela estava sendo cotada no dia anterior.

Além disso, o governo americano impôs uma série de restrições para a negociação dessas ações.

Por que ainda existe o conceito de penny stocks hoje?

O conceito de penny stocks hoje é um pouco diferente.

Como eu mesmo disse lá em cima, hoje as penny stocks são ações negociadas abaixo de 1 real aqui no Brasil (um conceito bem mais simples).

Mas isso aconteceu porque o mercado de balcão ficou cada vez mais restrito e mais automatizado.

Isso barrou quase que por completo as fraudes do tipo que aconteceram no filme “O Lobo de Wall Street”.

Hoje o único problema que a B3 leva em consideração, é que as penny stocks possuem uma variação mais brusca no preço.

Como isso pode acabar atrapalhando o investidor, as Bolsas de Valores no mundo inteiro costumam barrar preços muito baixos de ações.

A regra de penny stocks é diferente nos Estados Unidos?

Nos Estados Unidos as regras para uma ação ser considerada uma penny stock são um pouco diferentes do Brasil.

Lá existem várias diferentes regras dependendo do tipo de listagem que a empresa está classificada.

Por exemplo, na NASDAQ as principais empresas precisam ter um preço de oferta de pelo menos 4 dólares, mas empresas menores podem ter o preço de fechamento mínimo de até 2 dólares.

A NYSE também segue regras similares, sendo que o valor “4 dólares” costuma ser um parâmetro quando se fala nesse assunto.

O que acontece com as ações que viram penny stocks?

Aqui no Brasil existe um processo que a B3 faz sempre que uma ação é cotada pela primeira vez abaixo de 1 real.

Eu montei um fluxograma para você entender melhor:

Como as empresas deixam de ser penny stocks?

Para empresas deixarem de serem enquadradas como penny stocks, elas utilizam do mecanismo de grupamento de ações.

Isso não é algo que costuma acontecer com frequência, já que para uma empresa se tornar uma penny stock ela provavelmente precisaria passar por período de queda nas suas ações e fragilidade nas suas operações.

Mas o processo costuma ser bem simples, a empresa informa que vai fazer um grupamento e informa a proporção do grupamento (exemplo: 5 ações para 1 ação)

O que acontece com as ações que sobraram?

Se você por acaso está preocupado com o fato de não ter o valor exato da proporção que a empresa informou, por exemplo, você tem 6 ações e a proporção é 5 para 1, fique tranquilo(a).

A CVM possui uma instrução que proíbe que os acionistas tenham prejuízo em casos de grupamentos.

No geral, o que acontece é que as ações que sobram de um grupamento vão a leilão e o lucro da venda é distribuído proporcionalmente para o acionistas.

Em algum momento é permitido existir penny stocks?

Pode até parecer um pouco estranho, já que eu falei durante o texto inteiro que as penny stocks são prejudiciais para os investidores.

Mas em alguns casos extremos isso pode acontecer…

Em 2020, por exemplo, durante a crise do coronavírus, a B3 suspendeu a regra de penny stocks enquanto o país estivesse em estado de calamidade pública.

A B3 provavelmente entendeu que muitas ações passariam por um período curto de queda brusca e que logo voltariam a superar a barreira de 1 real.

Vale a pena investir em penny stocks?

Antigamente quando as penny stocks eram vendidas no mercado de balcão e sem qualquer tipo de histórico ou preço automatizado existia um risco de confiança muito alto no setor.

Mas hoje em dia a única diferença que essas ações possuem são o fato de elas estarem cotadas abaixo de 1 real.

O maior problema envolvido com essas empresas é o fato de que elas possivelmente estão em uma situação financeira ruim.

Se você não tem muita experiência em investimento, não me parece valer muito a pena se arriscar em operações como essa.

Sem contar que se uma ação caiu 60%, 70% ou 80% não significa que ela vai voltar ao preço de antes.

Eu mesmo já mostrei vários exemplos aqui no blog de empresas que tiveram uma queda forte nos preços e nunca mais voltaram ao patamar de antes.

Se você quiser avaliar melhor esse tipo de empresa, a melhor coisa a se fazer é aprender sobre valuation, não é nada muito complexo e tenho certeza que você vai se interessar.

Você já comprou penny stocks?

Se você já comprou alguma penny stock conta aqui nos comentários no comentários como foi!

Eu sempre leio e respondo todos os comentários que aparecem por aqui.

Obrigado por ler até aqui, até mais!