Renda fixa x renda variável: qual é melhor? (Data driven)

Entender a diferença entre os dois tipos de investimento não é a coisa mais difícil do mundo.

É bem capaz de você ter lido alguns artigos com milhares de palavras sobre o assunto, mas o importante mesmo é saber em qual dessas opções investir.

Afinal, ninguém gosta de deixar de ganhar dinheiro, né?

Por isso, eu vou tentar te explicar neste artigo mais sobre qual dos dois você deveria investir, do que realmente a diferença entre eles.

Mas antes disso, vamos a um resumo básico…

Entendo o básico de renda fixa e renda variável

Bom, a diferença entre os dois costuma ser bastante simples.

No geral, investimento de renda fixa tem uma taxa na qual você sabe (ou pelo menos tem uma ideia) de quanto vai ganhar.

Já na renda variável você não existe essa taxa e você não tem qualquer pista sobre o futuro do seu investimento.

Renda fixa

Os produtos de renda fixa mais famosos no Brasil costumam ser: CDB, poupança, Tesouro Direto, LCI, LCA, CRI, CRA e debêntures.

Ainda existem alguns menos famosos como o DPGE e o FIDC, mas provavelmente o maior volume deve ficar com os investimentos de cima.

Tipos de taxas da renda fixa

As taxas mais comuns de renda fixa, que trazem a previsibilidade para o investidor(a), costumam ser:

• IPCA + taxa fixa – exemplo: IPCA +1,0% ao ano
• Taxa prefixada – exemplo: 5,0% ao ano
• CDI exemplo: 120% do CDI ao ano
• IGPM – exemplo: IGPM + 1,5% ao ano

Existem ainda alguns investimentos que mesclam renda fixa com renda variável.

Um exemplo deles é um fundo de investimento que investe em produtos de renda fixa.

Apesar de serem fundos de investimento, eles ainda geram uma certa tranquilidade para o investidor, já que é possível estimar de uma maneira plausível o seu resultado.

Renda variável

Na renda variável não existe qualquer pista sobre o resultado do seu investimento.

Isso acontece porque os investimentos geralmente são feitos em ações ou FIIs.

E tudo vai depender do desempenho dessas empresas/ fundos ao longo dos anos para que o seu investimento dê resultado.

Relação de risco e retorno dos investimentos

Bem, você já deve ter ouvido falar que o retorno está muito relacionado com o risco, certo?

Quanto maior o risco, maior o retorno.

Esse é um fator muito importante para entendermos qual é a melhor opção de investimento.

Veja bem, essa afirmação funciona geralmente da seguinte maneira:

Se você comprar uma ação hoje, a chance dela superar a renda fixa no próximo ano é baixa.

Afinal, o risco do investimento em renda variável é alto, mas se você fizer segurar o seu investimento por 30 anos, a chance da sua ação superar um investimento de renda fixa é muito maior.

O problema é que a renda variável não é uma ciência exata e mesmo a teoria fazendo muito sentido, ainda é possível que algumas anomalias aconteçam.

Mas deixa eu te mostrar antes como foi a relação entre a renda variável e a renda fixa nos Estados Unidos ao longo da história.

Comparando renda fixa e renda variável no longo prazo

No livro “Investindo ações no longo prazo”, o autor, Jeremy J. Siegel, fez um ótimo estudo para saber como o mercado americano se comportou ao longo da história.

Afinal, será que a teoria se aplica na prática?

Veja como ficou o estudo dele:

Eu não tenho os dados do gráfico, mas o que me parece, as ações (renda variável) tiveram um resultado médio de 3 pontos percentuais acima da renda fixa ao longo da história.

Essa diferença faz uma enorme diferença nos seus investimentos.

Eu fiz algumas simulações para você como isso teria impactado o seu investimento:

Taxa aplicada (taxa aplicada -3%)	Resultado entre taxa -3% dividida pela taxa aplicada após 30 anos
8% (5%)	42,95%
7% (4%)	42,61%
6% (3%)	42,26%
5% (2%)	41,91%

Alguém que investiu em ações (considerando a diferença de 3%), só precisaria ter investido metade do que alguém que investiu em renda fixa nesse período.

Por último, eu não sei se você percebeu, mas no último ano do gráfico (2011) a renda fixa superou a renda variável.

Apesar de ser uma superação minúscula e ter acontecido somente para os títulos de longo prazo, vamos dar uma olhada no que aconteceu…

A Bolsa de Valores americana teve um ótimo desempenho de 1980 até 200, mas logo depois disso ela ficou estagnada por mais de 10 anos.

Isso não é algo que acontece tão facilmente…

Outra questão foi que os títulos americanos tiveram a maior taxa de juros registrada nos últimos 50 anos.

Como nos Estados Unidos a maioria dos títulos são prefixados, isso significa que quem comprou os títulos na alta, teve um rendimento de mais de 10% ao ano durante pelo menos10 anos.

Além disso, a inflação durante todo esse período de 30 anos, foi extremamente bem controlada, ajudando ainda no retorno dos títulos públicos.

Mas então…

O que fazer nesses casos de exceção?

Eu particularmente não mudaria de pensamento somente porque a renda fixa venceu a renda variável em um único ano (talvez até vença mais alguns no futuro).

Sem contar que o rendimento foi praticamente o mesmo em 2011, a margem da renda fixa.

O gráfico do Siegel mostra uma vantagem absurda das ações quando vistas no longo prazo e isso não deve ser esquecido.

Você pode até estar pensando que isso não se replica em outros países, mas Siegel também foi buscar esses números.

O resultado foi que em todos os países as ações tiveram um desempenho melhor que a renda fixa (como algumas raras exceções, igual a do gráfico acima).

Algo importante de se comentar também, é que após a análise que eu fiz, fica fácil saber porque a renda fixa superior minimamente as ações em 2011, mas você vai ter bastante dificuldade em prever o futuro.

Se em último caso você tiver certeza de que a renda fixa irá superar a renda variável, talvez faça sentido diversificar um pouco seus investimentos.

Mas não esqueça que esses eventos são extremamente raros…

Mas e no curto prazo, o que fazer?

Essa é uma pergunta um pouco mais difícil de responder.

Afinal, os riscos da renda variável podem realmente comprometer o seu investimento no curto prazo.

Mas eu vou tentar esclarecer um pouco mais para você.

Retornos reais dos investimentos do mercado americano (1802-2012)

No mesmo livro “Investindo em ações no longo prazo”, Siegel faz um estudo diferente.

Nesse estudo ele analisa os maiores e os menores retornos de cada um dos investimentos para períodos diferentes.

Por sinal, falando sobre esse livro…

Se você gosta de ler sobre investimentos, eu realmente recomendo que você compre um para você.

O livro é realmente fantástico e aborda diversos outros assuntos sobre investimentos em ações que somente o Siegel poderia explicar.

Vou deixar aqui o link para você, caso queira comprá-lo pela Amazon.

Voltando ao assunto…

Dá uma olhada como ficou o estudo de Siegel:

Horizonte de investimento	Retorno ações máximo (mínimo)	Retorno letras do tesouro máximo (mínimo)
1	66,6% (-38,6%)	23,7% (-15,6%)
2	39,4% (-31,7%)	21,6% (-15,1%)
5	27,3% (-11,9%)	14,9% (-8,3%)
10	16,8% (-4,1%)	11,6% (-5,1%)
20	12,6% (1,0%)	8,3% (-3,0%)

O que dá para perceber pelo estudo é que até 10 anos o risco da renda variável é realmente mais alto do que da renda fixa.

Agora imagina você guardando dinheiro por 10 anos para comprar uma casa ou um carro e ver que depois de todo esse tempo você tem -5% do que guardou?

São nessas situações que a renda fixa pode ser interessante.

Em que momentos vale a pena investir em renda fixa no curto prazo?

Eu juntei alguns motivos em que eu provavelmente não investiria em renda variável.

• Comprar carros
• Comprar imóveis
• Comprar outros bens (celulares, móveis, eletrodomésticos)
• Viagens

Certamente existem outros motivos que eu acabei esquecendo, mas imagino que você pegou a ideia.

O problema é que como no curto prazo os riscos são mais altos e você ainda precisar retirar todo o dinheiro que foi investido, eu não acho que faça sentido investir em renda variável pensando nessas aquisições.

Nesses casos, está mais relacionada a não perder do que realmente ter um retorno excelente.

E quando vale a pena investir em renda variável no curto prazo?

Eu só consigo ver um motivo para se aplicar em renda variável no curto prazo.

E esse motivo é a aposentadoria.

Essa estratégia só funciona se você investir em empresas que pagam bons dividendos, mas vou explicar um pouco melhor isso.

Usando os dividendos para se proteger da oscilação da ações

Se conseguir viver dos rendimentos (dividendos) das suas ações, você não vai precisar vendê-las em nenhum momento.

Logo, mesmo que o mercado tenha uma queda enorme e o seu investimento desvalorize 30% em um ano, isso não vai impactar você.

Bem, você já deve imaginar já que os dividendos vão ser um pouco reduzidos, já que as empresas provavelmente não irão passar por alguns problemas.

Mas para sua sorte o vencedor do prêmio Nobel, Robert J. Shiller, fez um estudo sobre isso.

Veja como ficou:

O risco dos dividendos diminuírem costuma ser muito mais baixo que o risco do preço das ações diminuir.

Além de tudo, se você focar somente em empresas com um longo histórico de dividendos é bem possível que essa queda seja mínima em momentos de crise.

Como escolher as ações que pagam dividendos?

Para esse artigo não ficar extremamente longo e talvez meio fora de foco eu vou deixar aqui um outro artigo que eu escrevi sobre como escolher essas empresas.

Lá tem tudo explicado, desde como avaliá-las, até o quanto de dividendos que a empresas precisa pagar para valer mais a pena que a renda fixa.

É só clicar aqui!

Quer aprender mais sobre investimentos?

Aprender a investir requer um pouco de estudo e também de escutar novas ideias.

Eu sempre quis deixar o blog com uma cara bastante pessoal para você ter uma exata noção perfeita de como eu penso.

É quase como se você estivesse conversando com os seus amigos(as) no bar (tirando os palavrões, claro) (e com muito mais dados).

Existem outras centenas de artigos que eu escrevi como esse e acho que eles podem te ajudar bastante na missão de se tornar um investidor melhor.

Vou deixar aqui embaixo os que eu mais gosto, mas qualquer coisa você pode voltar para página inicial do site.

• Vale a pena investir em BDRs?
• Será que o FGC é tão seguro assim?
• Vale a pena ter uma reserva de oportunidade?

Até mais!

*Eu recebo uma pequena comissão da Amazon pelas indicações dos livros que eu faço no blog. Essa é uma forma singela de remunerar o meu trabalho aqui.

PS: Eu não recomendo livros que não tenha lido.